<address id="hvf7f"></address>
              <sub id="hvf7f"></sub>

              <sub id="hvf7f"></sub><sub id="hvf7f"></sub>
                <sub id="hvf7f"></sub>
                  您所在的位置:紅商網·新零售陣線 >> 好公司頻道 >> 正文
                市場推廣費占營收比超60% 奧賽康11倍高溢價收購勝算幾何?

                  “借殼上市北京奧賽康藥業股份有限公司(下稱‘奧賽康’,002755.SZ)的股價何時才能重回高點?”這是奧賽康投資者最為關心的話題之一。

                  奧賽康此前公布的今年一季報顯示,其營業收入為9.31億元,同比增長31.33%;扣非歸母凈利潤為1.73億元,同比增長69.97%。

                  三年前,奧賽康借殼上市,曾被股民稱為“小恒瑞”。借殼的第三年,公司擦邊完成當初的業績承諾,營收凈利雙增、完成業績承諾,但如此情況下,其股價卻一直在低位徘徊,令投資人十分頭疼。就公司發展等相關問題,《投資者網》聯系奧賽康的證券部相關人士,得到較為詳細的解答。

                  1

                  擦邊完成業績承諾背后

                  奧賽康的前身是東方新星,于2015年5月15日在中小板掛牌上市。“帶病”上市的東方新星經營業績不佳,上市后的業績情況更是節節敗退。2017年,在奧賽康的董事長陳慶財的推動下,彼時的江蘇奧賽康藥業股份有限公司(下稱“奧賽康藥業”)成功借殼上市,交易作價為76.5億元,此后更名為“奧賽康”。

                  借殼上市時,陳慶財承諾2018年至2020年,奧賽康藥業實現的凈利潤分別不低于6.31億元、6.88億元、7.42億元。

                  而奧賽康實際完成的業績情況如何?公司公布2018年至2020年的凈利潤分別為6.4億元、7.73億元和6.72億元。整體來看,奧賽康擦邊完成這三年的業績承諾。

                  盡管是擦邊完成了業績承諾,但在疫情壓力下,奧賽康最新年報的業績并不理想。具體來看,2020年年度的營業收入為37.83億元,同比下降16.29%;扣非歸母凈利潤為6.72億元,同比下降11.69%。

                  對此,奧賽康證券部相關人士解釋稱:“2020 年上半年受疫情影響,公司產品銷售下降幅度較大,除疫情影響外,升級生產模式,增加創新藥、高端仿制藥研發投入力度等也在一定程度上影響到公司的當期凈利潤。隨著國內疫情得到有效控制,下半年公司業務逐漸恢復至正常水平。公司 2020 年下半年營收和凈利潤環比上半年分別增長 51.8%和 116.42%。”

                  值得注意的是,在A股372家生物醫藥的上市藥企中,有42家藥企的銷售費用占營收比超過50%,有70家的銷售費用超過10億,而奧賽康就是其中之一。根據最新的年報數據,奧賽康銷售費用為22.81億元,占營收比超過60%。其中,市場推廣費為22.63億元,占比99.21%。

                  奧賽康如此高的市場推廣費并未帶來業績增長,反而還會吞噬業績,日后公司在營銷層面是否會有調整?將會有怎樣的調整?

                  “公司主要產品均為首家或首批上市的產品,需要投入更多的市場推廣資源,公司銷售費率與同類純注射劑產品上市公司相比,處于相當水平。公司一直在加強成本管理,提高費用產出比,降低銷售費用。隨著國家藥品集采常態化進行,公司整體銷售費用會逐步下降。”奧賽康相關人員如是說。

                  引起市場關注的是,今年4月21日,中國裁判文書網披露的《吳雄偉、朱建忠虛開發票二審刑事判決書》顯示,在吳雄偉、朱建忠、李正玲等人虛開發票窩案中,江蘇奧賽康醫藥有限公司牽涉接受虛開發票6份,金額35.62萬元。

                  此前的2019年4月8日至2019年7月8日期間,福建源鼎正商務服務有限公司在無實際生產經營、與受票單位間不存在真實業務交易的情況下,虛構業務為江蘇奧賽康藥業開具增值稅專用發票,開具增值稅專用發票16份,金額139.99萬元,稅額4.2萬元,價稅合計144.19萬元。

                  “虛開發票主要是公司產品經銷商的個人行為,與公司主體無關。公司與經銷商以及其他合作推廣方簽訂的相關業務合作協議中,明確載明了反不正當競爭條款,要求其嚴格遵守國家法律法規及規章制度的規定,一旦出現不當行為,公司有權取消合作。” 上述相關人士表示,公司建立了《用款及費用報銷管理制度》等內控制度,對資金支付內容、審批權限、支付方式以及相應核算管理等進行了明確規定。

                  2

                  11倍高溢價收購惹關注

                  除了擦邊完成業績承諾以外,奧賽康11倍高溢價收購的相關事情,也引起市場關注。

                  據奧賽康披露的收購資產預案,公司擬通過支付現金及發行股份方式(各占一半)收購江蘇唯德康醫療科技有限公司(下稱“唯德康醫療”)60%股權。標的公司是一家從事消化內鏡領域醫療器械業務的企業。

                  這起看上去沒什么特別的資產收購,之所以引起市場關注,主要在于這起收購存在高溢價。截至去年年底,唯德康醫療的凈資產(未經審計)1.11億元,預估值為13.9億元,增值率超11倍。

                  眾所周知,高溢價也意味著高商譽。奧賽康自身也坦言,這次交易將存在商譽減值風險。

                2頁 [1] [2] 下一頁 

                搜索更多:

                研究報告、榜單收錄、高管收錄、品牌收錄、企業通稿、行業會務




                日本成本人片无码免费视频 - 视频 - 在线观看 - 影视资讯 - 爱赏网